在小贷ABS实践中经常出现的问题

在小贷ABS实践过程中经常会出现一些问题，又因为现在不同的公司监管所对应的监管力度和很多方面有所不同，小贷ABS产品的风险和信用质量差距也非常明显。
小贷公司的经营规范程度和风控水平等因素对ABS产品的实质风险水平具有非常重大的影响。根据我们的微观调查，实践中可能出现以下对ABS产品风险水平影响重大的现象：
1.小贷公司不良率失真。当前我国小贷公司披露的账面违约率大多不高，通常低于2%。但由于各小贷公司的经营规范程度有所差异，再加上经济处于下行周期，我们预计部分小贷公司的不良率应高于账面数据，且还有可能持续恶化。过高的不良率可能会危及优先档投资者的本息安全。
2.ABS基础资产偿还顺序靠后。小额贷款公司对同一借款人常持有多笔债权，有的为信用债权，有的为抵押/质押债权。为转移风险，小贷公司有可能仅将其中的信用债权用于发行ABS产品。此时一旦该借款人出现违约，由于其资产已进行抵押/质押，ABS投资人持有的债权回收率大大降低。
3.小贷资产增信措施不可靠。由于风控水平不足，小贷公司可能出现抵押/质押物价值评估不当、未能正确识别担保人信用资质或担保人与借款人的关联关系等情况。此时一旦发生贷款违约，贷款的回收率将低于预期。
4.隐藏借款。部分小贷公司可能违反小额分散原则，为企业客户提供借款。为隐藏该借款，小贷公司可能将借款拆分为若干笔，由借款公司、实际控制人及其亲属、关联公司等分别充当借款人。一旦此类借款人出现违约，则可能会形成资产池内多笔贷款的同时违约，优先级投资者可能遭受损失。
5.借款集中于关联企业。大多数小额贷款公司仅能在本地区开展业务，本身就具有地区集中度高的劣势。同一地区的借款人除共同受到当地经济环境的影响，还可能存在较为密切的业务关系或借贷、担保关系。部分小额贷款公司风控水平不足或身处民间金融关系较为复杂的地区，可能将借款过于集中在此类关联企业之上，使其小贷资产难以达到足够的分散性。并在出现信用事件时，损及优先级证券本金安全。
6.小贷公司经营能力弱导致循环购买资产不足。由于小贷资产金额相对较小且期限不确定性较强，许多小贷ABS产品均采用了循环购买结构。在循环结构ABS产品中，如发生购买不足，则会导致资产池收益率下降，甚至触发提前结束循环期的条款使得产品提前到期，产生再投资风险。如小贷公司经营能力较弱，在循环购买期间新增合格贷款不足，则有可能造成购买不足。
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综上所述，有些从发行信息中看出来的“不稳定性”，如果想要了解到小贷ABS的真正基础资产的质量还有等等要素，还需要进一步的去了解和分析。
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