股权众筹投资的风险-迪蒙系统开发

Lynn Turner认为，如果每个人都参与股权投资，将会是一件是非常危险的行为。如果投资人没有专业的能力和充分的退出机会，那么股权众筹投资和没有本质的区别。这是因为，一方面，投资人需要有足够的专业能力在投资前深入调查众筹企业、在投资后监管众筹企业。另一方面，如果投资人很难有途径出售手中的股权，那么他便没有机会退出变现。

一 专业能力不足

通常，初创企业的资金一般来自三个方面：自有资金（包括家人朋友提供的资金）、天使投资人、风险投资。现在股权众筹提供了第四种资金来源。股权众筹和天使投资、风险投资一样，都是创业者和创业企业的外部资金。但是，正如沃顿商学院教授Luke Taylor所认为的，股权众筹导致了投资人的普遍化，一般情况下，比起专业的风险投资人或天使投资人，普通人没有足够的能力从坏公司中筛选出好公司。

二 退出渠道匮乏

股权众筹投资人的投资回报，可能有分红、并购、IPO上市三种形式。分红 众筹企业如果有利润，而且公司决定分红，那么众筹股东可以根据持股比例得到一定的分红。并购 众筹企业被其他公司并购，比如股权或者核心资产被另外一个公司收购，众筹股东可以根据其持股分享到收购的价款。
上市 众筹企业如果成功地上市，那么众筹股东就可以在公开证券市场上出售自己持有的公司股票。
对于分红，一方面，众筹股东持股比例通常非常低，可获得的分红也会非常少；另一方面，初创企业的利润又往往相当微薄

，甚至长期不盈利、乃至亏损。所以，分红的投资回报也就成了镜中花。对于并购和上市，绝大部分初创企业都会在五年内垮掉，能成功被并购和上市的是极少数。

欧洲风险投资协会（EVCA）2012年度报告表明。在欧洲，2012年只有15%风险投资通过并购实现了退出；通过IPO退出的几率更低，只有5%。因此并购和IPO对于众筹投资人来说很可能也只是水中月。

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