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徐新：首先它要是它这个行业的。另外就是持续发展，这个公司要能基业长青。
36氪：使命愿景价值高对一家基金的重要性有多高？
徐新：就这么一句话，我觉得非常管用。很多项目我们经常在为到底投不投吵，有同事会说我们不投谁谁谁又投了。我说不行，你想想我们的使命，它能成为吗，它会是一家伟大公司吗，不能就别投了。
经常在内部讲，kill the mediocre deals quickly，把中庸的企业先杀掉，我们时间有限。
还有一个定 位是，我们的成就感来自我们从它很小的时候就投它，陪伴它，帮助它，很多企业我们都是一轮轮跟进。这个也让我充满成就感。
6氪：但蔚来汽车你们是很晚才进的。
徐新：这个属于花1000万买个门票，电动车领域，我是进去学习的，哈哈。
36氪：所以，回到你的使命上来——要不要把基金规模做大，要不要投某个主题，你也有了答案。
徐新：对，我有答案。伟大公司多吗？不多。那我需要那么多钱吗？不需要。那我应该这里投一点那里投一点吗？不应该。想清楚了这些就行，那你就要熬得住寂寞。导读：几年前就看过约翰涅夫的投资法则，当时印象深刻的是两点：他的逆向价值策略，以及他的敬业精神。近在研究美国公募基金的发展模式，无意中看到了指数基金教父级人物博格的一篇文章。博格认为美国公募基金过去60年的历史上，真正能称得上“star”的，只有三个人：彼得林奇，比尔米勒，以及约翰涅夫。位我们非常熟悉，比尔米勒也刚刚写过一篇分析他的文章。今天又重新看了一下约翰涅夫的投资方法，分享一些新的体会。

关于约翰·涅夫的投资方法

约翰涅夫1931年出生于俄亥俄州，33岁那年被Wellington资产聘用为基金经理，管理他们新发行的温莎基金。这只基金在70年代初被并入到约翰博格早期的先锋基金一部分去。约翰涅夫被认为是专业投资人眼中的专业人士。许多基金经理都来申购涅夫管理的温莎基金。约翰涅夫从1964年开始管理温莎基金，一直到1995年他64岁的时候退休。期间，温莎基金的年化回报率13.7%，年化超出基准3.5%（扣除费用后超出基准年化3.15%）。更难得的是，在31年基金经理生涯中，涅夫有22次战胜市场（当然，连续战胜市场15年的纪录还是比尔米勒保持的）。

详细到点的逆向价值策略。涅夫写过一本书，相信许多人看过。和彼得林奇不同的书，涅夫的投资方法是有具体量化指标的。他投资中核心的一点是买入低估值的股票。在后来的访谈中，涅夫谈到许多人把他看做逆向投资者，其实他并非如此。他觉得自己更应该是一个“低估值”投资者，很多时候正因为逆向，公司才有可能出现极地的估值。在涅夫做基金经理的时候，正好是漂亮50表现那段。而且漂亮50的泡沫持续了很长时间。但是他坚持不买高估值的热门股。涅夫从来不会买估值超过40倍的股票。