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规避风险的功能
一、早期期货市场的避险功能
早期的期货市场实质上是进行远期交易的场所,远期交易可以起到稳定产销关系、固定未来商品交易价格的作用。与现货交易相比,远期交易确实起到一定的规避价格风险的作用。但是,远期交易也存在较大的局限。
二、现代期货市场上套期保值在规避价格风险方面的优势
套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的商品期货.在未来某一时间通过卖出或买进期货合约进行对冲平仓,从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏对冲的机制。与远期交易相比,利用套期保值方式规避价格风险的优势在于:套期保值是在期货市场和现货市场之间建立一种风险对冲机制,可能是用期货市场的盈利来弥补现货市场的亏损,也可能是用现货市场盈利来弥补期货市场的亏损。但盈亏数值并不一定完全相等,可能是盈亏相抵后还有盈利,可能是盈亏相抵后还有亏损,也可能是盈亏完全相抵,终效果要取决于期货价格与现货价格的价差(称为基差)在期货市场建仓时和平仓时的变化。
三、在期货市场上通过套期保值规避风险的原理
在期货市场上通过套期保值规避风险的基本原理在于:对于同一种商品来说,在现货市场和期货市场同时存在的情况下,在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约,因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同,并且随着期货合约临近交割,现货价格与期货价格趋于一致。套期保值就是利用两个市场的这种关系,在期货市场上采取与现货市场上交易数量相同但交易方向相反的交易,从而在两个市场上建立一种相互冲抵的机制,无论价格怎样变动,都能取得在一个市场亏损的同时在另一个市场盈利的结果。终,亏损额与盈利额大致相等,两相冲抵,从而将价格变动的风险大部分转移出去。
价格发现的原因和特点
一、价格发现的原因
期货交易之所以具有发现价格的功能,主要是因为:
(1)期货交易的参与者众多,除了会员以外,还有他们所代表的众多的商品生产者、销售者、加工者、进出口商以及投机者等。这些成千上万的买家和卖家聚集在一起进行竞争,可以代表供求双方的力量,有助于公平价格的形成;
(2)期货交易中的交易人士大都熟悉某种商品行情,有丰富的商品知识和广泛的信息渠道以及一套科学的分析、预测方法;
(3)期货交易的透明度高,竞争公开化、公平化,有助于形成公正的价格。
二、价格发现的特点
通过期货交易形成的价格具有以下特点:
(1)预期性;
(2)连续性;
(3)公开性;
(4)性。
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