中国“缺席”东盟交易所整合

中国“缺席”东盟交易所整合
●美元或为主要交易货币 ●亚洲未来将只有一到二个“大平台” ●“大平台”对东盟有利有弊
本报 宋璇 实习生 杨颖君　发自上海 《 国际金融报 》（ 2012年05月15日   第 01 版）
　　交易所变局开始向亚洲扩散。

　　5月14日，据新华社，近期于新加坡举行的东盟国家交易所高层会议决定，东盟交易所连接计划将如期于今年6月启动，新加坡交易所与马来西亚交易所将率先连接，泰国交易所随后于8月加入。

　　“东盟交易所‘抱团’，相对同样希望在亚洲发挥更多作用的人民币来说，是相对不利的。”复旦大学经济学院副院长孙立坚对《国际金融报》表示，从某种程度上说，这是美国“重返亚洲”方针下的金融策略。“因为这一平台整合后，交易币种将仍以美元为主。”

　　因为上述原因，有分析人士对表示，东盟整合的这一金融平台，或在无意之间，构筑了一道环中国的金融“岛链”。“中国应该积极参与到这一类的金融平台的整合之中，只有先参与，才能获得更多的利益。”

　　“联手”背后不简单

　　2010年以来，全球掀起了一波交易所并购潮。在孙立坚看来，金融危机之后，本国金融交易规模出现萎缩，是这轮交易所并购潮的诱因。“在此情况下，为了调整业务结构、降低业务成本并增加流动性，全球各大主要交易所开始谋求跨境业务整合。”

　　相比而言，亚洲各国交易所“联手”的原因则并不简单。

　　孙立坚说，“由于东盟各国积累的财富，都是上世纪对美出口所获得的美元，因此，东盟各国交易所‘抱团’后，交易币种将仍以美元为主，这对于美国巩固美元在亚洲的货币主导地位是有利的。而对于同样希望在亚洲发挥更多作用的人民币来说，是相对不利的。”

　　不过，孙立坚指出，这一金融策略的效果如何，还要看东盟国家与中国经贸合作的后续发展。

　　“总的来说，金融平台整合是个好事情，这个平台上交易的是什么币种，涉及各方的金融战略。现在对人民币或许不利，但未来人民币会有更多机会。”孙立坚说。

　　“人民币国际化的进程是不可逆的，东盟交易所的联合，等于是一个大的交易平台的‘基础建设’工程，建成之后，这个交易平台如何用、为谁所用，就要看各国经济的发展了。‘整合’是一个大趋势，20年之后，亚洲只有一两个大型金融交易平台，也不是不可能。”长期从事海外投资的锦宏中国价值基金总经理徐之骞向《国际金融报》表示。

　　监管级别提升

　　根据资料，参加本次东盟国家交易所高层会议的包括马来西亚交易所、越南胡志明证券交易所、河内证券交易所、印度尼西亚证券交易所、菲律宾证券交易所、新加坡交易所以及泰国证券交易所的高层。

　　在此次会议上，东盟国家交易所还与富时指数公司达成协议，后者将提供一系列的东盟市场数据及分析资料。此外，东盟国家的交易所也在与其他的交易所洽谈合作。

　　数据显示，首先参与连接的新加坡、马来西亚和泰国交易所的市场规模占据了东盟7个交易所2.1万亿美元总规模的近２/３。

　　新加坡交易所首席执行官马格纳斯·波克尔指出，东盟国家交易所交易系统间的相互连接，是打破该地区跨国交易障碍的一个重要里程碑。东盟国家投资者将因此享有更广泛、便利的投资选择，以把握区域内的增长机会。

　　“对于国际金融市场人士来说，东盟国家交易所的联合，有利于市场人士的操作和资金流的快速进出。”徐之骞表示，“但对东盟国家来说则有利有弊，利在于能够吸引更多的国际资金来增加自身金融市场的流动性；弊端在于，如果没有很好的规范监管，那么在可能发生金融危机时，其抗风险能力也相对较弱。”

　　就市场投资潜力来看，“终还是要看基本面的情况。”徐之骞认为，西方资本乐于见到东盟各国交易所联合。但对于国内投资者来说，目前国内金融市场发展空间十分巨大，并不会因为这种“抱团”而增加投资东盟金融市场的动力。

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