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随着油价攀升至50美元/桶附近,对能源市场的乐观情绪也在逐步恢复。讽刺的是,数年前50美元被认为是难以想象的低价,而今天却被视作强劲复苏,皆因油价年初时曾触及过25美元的12年低位。有分
析师已经开始预测明年油价将上涨至80美元,但类似观点却非主流。
大部分的分析师认为油价在接下来的一年都将维持在50美元左右的水平。经济学家希林(Gary Schilling)也认为油价将重回下跌轨道,甚至有可能跌到10-20美元的水平。当然,没有人知道未来会
发生什么,但希林的观点却值得深思。
希林的三个观点值得投资者注意。首先,他指出沙特及石油输出国组织(OPEC)已丧失了对市场的控制。这点无疑是正确的。OPEC已非生产调节者,其内部分裂之严重以致愈发不可能在成员国间协调一致
,更不用说与外部产油国如俄罗斯等取得协调。而后果就是,OPEC将尽可能地增产石油。对于许多成员国来说,限制增产的阻碍在于他们的资本支出能力而非OPEC的内部协定。
其次,希林认为美国产油商成为了新的生产调节者,并也将继续增产只要油价仍高于开采页岩油的边际成本——除去租金及钻进费用等沉没成本后约为10-20美元/桶。