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自欧佩克成员国以及非欧佩克产油国缩减原油供应后，市场一直都在关注油价能否有效上涨，然而却忽略了一个重要现象——就是轻质原油较重质原油的溢价不断收窄。
理论上说，欧佩克原油供应减少应该会导致轻质原油流向亚洲，炼厂会用汽油含量较丰富的轻质油，来取代一般而言在亚洲地区更常使用的重质油。不过鲜有迹象显示事态朝此方向发展，很有可能是因为许多大西洋盆地的轻质原油生产商无法扩大产出，同时也是因为亚洲炼厂仍在油品上享有丰厚利润，尽管重质原油价格上扬。
上周，追踪全球轻质原油指标布伦特原油，以及中东指标中重质油间价差的布伦特/迪拜互换价格，跌至15个月新低。布伦特原油较迪拜原油的升水在1月13日跌至1.65美元/桶，虽然本周三小幅回升至1.71美元，但这仍远低于去年这个时候前后常见的4.65美元/桶。
事实上，该价差自2016年1月以来就一直呈现收窄趋势，但收窄速度自去年9月起加速，当时市场开始预期欧佩克及其盟友可能真的会让讨论已久的减产付诸实现。当然，终结果我们都知道，欧佩克在11月底达成减产协议，并承诺每日减产约120万桶，俄罗斯等非OPEC成员国则承诺将每日减产60万桶。
而其中多数被减产的是重质原油，欧佩克减产重担主要是由沙特阿拉伯和其他波斯湾国家承担，因此重质原油价格涨幅高于轻质原油。布伦特较迪拜原油价差从12月2日的2.60美元/桶降至上周的低位，跌幅为36.5%。
实际上，波斯湾产油国减产主要是以牺牲轻质油价格为代价，对他们所产重质油价格有更大的提振。布伦特原油期货周四收报54.14美元/桶，自欧佩克达成减产协议的前一天11月29日以来已累计上涨16.2%。同期，在迪拜商业交易所交易的阿曼原油期货则累计上涨了19.1%。
